近幾年我國(guó)商標(biāo)、標(biāo)簽紙行業(yè)發(fā)展速度較快，受益于商標(biāo)、標(biāo)簽紙行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)不斷提高以及下游需求市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，商標(biāo)、標(biāo)簽紙行業(yè)在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)展形勢(shì)都十分看好。雖然受金融危機(jī)影響使得商標(biāo)、標(biāo)簽紙行業(yè)近兩年發(fā)展速度略有減緩，但隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及國(guó)際金融危機(jī)的逐漸消退，我國(guó)商標(biāo)、標(biāo)簽紙行業(yè)重新迎來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇。

        明年投資圍繞兩條主線：轉(zhuǎn)型革新和績(jī)優(yōu)領(lǐng)跑。今年以來(lái)輕工行業(yè)整體走勢(shì)依然非常健康，雖然四季度藍(lán)籌帶動(dòng)大盤快速上漲，但行業(yè)整體依然跑贏指數(shù)。展望明年，我們認(rèn)為投資機(jī)會(huì)來(lái)自于兩個(gè)方面：轉(zhuǎn)型革新和績(jī)優(yōu)領(lǐng)跑。從行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，部分細(xì)分子行業(yè)的公司成長(zhǎng)受限于小行業(yè)的市場(chǎng)空間瓶頸，加之下游需求增長(zhǎng)乏力，長(zhǎng)期增長(zhǎng)難以實(shí)現(xiàn)，必然尋找新的轉(zhuǎn)型出路；而對(duì)于大行業(yè)小公司格局的領(lǐng)域而言，比如家具、包裝等，未來(lái)依然有足夠的空間可以施展，龍頭公司通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，有望長(zhǎng)期保持領(lǐng)先行業(yè)平均的增速水平，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

        轉(zhuǎn)型革新圍繞主題尋找投資機(jī)會(huì)。*需要關(guān)注的主題來(lái)自于國(guó)企改革，明年一定是國(guó)企改革大年，從改革推進(jìn)力度來(lái)看，重點(diǎn)關(guān)注廣東、江蘇、上海、重慶、北京地區(qū)的國(guó)企，比如珠江鋼琴、江蘇舜天等；主業(yè)轉(zhuǎn)型方面我們明年看好的方向包括新型煙草制品、鋰電池鋁塑膜、熱轉(zhuǎn)印標(biāo)簽紙、電子發(fā)票等。國(guó)家控?zé)煹恼呲厔?shì)以及電子煙國(guó)外成功的推廣一定會(huì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)電子煙產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)壯大，率先轉(zhuǎn)型的上市煙標(biāo)企業(yè)依然值得重點(diǎn)關(guān)注；鋰電池鋁塑膜作為*后一塊沒(méi)有國(guó)產(chǎn)化的鋰電池重要材料，需求空間巨大，關(guān)注具備長(zhǎng)期技術(shù)積累的紫江企業(yè)；隨著二維碼應(yīng)用越來(lái)越廣泛，轉(zhuǎn)型研發(fā)二維碼高精度打印載體熱轉(zhuǎn)印標(biāo)簽紙生產(chǎn)技術(shù)的民豐特紙有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)；電子發(fā)票已經(jīng)完成關(guān)鍵技術(shù)的突破，在政策的重點(diǎn)支持下明年有望開(kāi)始全面推廣，東港股份具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

        績(jī)優(yōu)領(lǐng)跑三大領(lǐng)域：裝飾紙、紙包裝、家具。裝飾紙行業(yè)明年需求增長(zhǎng)快于產(chǎn)能投放，供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，龍頭企業(yè)齊峰新材業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望加速；紙包裝行業(yè)市場(chǎng)空間巨大，行業(yè)集中度非常低，經(jīng)過(guò)近年來(lái)的發(fā)展，龍頭企業(yè)已逐漸建立較強(qiáng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)具備規(guī)模效應(yīng)，通過(guò)內(nèi)生及外延方式不斷提高行業(yè)集中度，有望誕生出千億級(jí)龍頭企業(yè)，關(guān)注美盈森和合興包裝；家具行業(yè)明年雖然受到地產(chǎn)滯后影響承受壓力，但依然能保持較長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，龍頭公司通過(guò)探索定制模式、觸網(wǎng)電商等方式實(shí)現(xiàn)較快的增長(zhǎng)，行業(yè)集中度也將繼續(xù)提升，關(guān)注定制家具領(lǐng)先企業(yè)索菲亞、品牌影響力強(qiáng)的美克家居、大亞科技等。

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